5月14日，騰訊發(fā)布2025年第一季度財報。一季度，騰訊實現(xiàn)營收1800.2億元同比增長13%，毛利1004.9億元同比增長20%，經(jīng)營利潤（Non-IFRS）693億元同比增長18%；微信及WeChat合并月活躍賬戶數(shù)增至14.02億。

　　毛利與利潤增速雙雙跑贏營收，已是連續(xù)第十個季度，反映出騰訊在提質(zhì)增效方面的長期定力和短期成效。

　　不僅如此，騰訊在AI基礎設施和應用生態(tài)上的投入也顯著提速：一季度資本開支同比激增91%至274.8億元，研發(fā)投入達189.1億元，同比增長21%。AI正成為撬動公司全業(yè)務系統(tǒng)進化的核心杠桿。

　　管理層在財報電話會上大篇幅談及「Agent AI」，明確釋放出公司在下一代AI形態(tài)上的戰(zhàn)略意圖：不僅要構(gòu)建通用型智能助手，更要打造深度融合微信生態(tài)的「特有型Agent」，將社交關系、小程序體系與AI連接，形成騰訊獨有的產(chǎn)品體驗。

　　騰訊的AI戰(zhàn)略進入深水區(qū)，從模型訓練和通用問答的底層能力構(gòu)建，逐步向產(chǎn)品與生態(tài)的深度融合邁進。

　　盡管財報未披露AI業(yè)務的具體營收數(shù)據(jù)，但管理層在電話會上大篇幅談及Agent AI（代理式人工智能），釋放出明確信號：騰訊正在推進一套更具長期想象力的AI路徑。

　　騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰在電話會上指出，目前AI Agent大致可以分為兩類：一類是通用型Agent，另一類則是深度綁定微信生態(tài)的「特有型Agent」。

　　通用型Agent已開始在「元寶」「ima」等AI原生產(chǎn)品中落地，并正從簡單問答逐步演進為具備復雜任務執(zhí)行能力的助手——它們能夠與其他程序或外部API打通，幫助用戶完成實際操作。這一模式與行業(yè)內(nèi)其他公司的Agent形態(tài)基本類似。

　　「特有型Agent」則依托微信的社交關系鏈、小程序體系和內(nèi)容生態(tài)。馬化騰談到，「在微信生態(tài)系統(tǒng)中，我們有機會創(chuàng)建一個非常獨特的Agent AI。它可以連接微信生態(tài)系統(tǒng)以及數(shù)百萬個小程序。這些小程序涵蓋了各種信息以及跨多個應用領域的交易和操作能力。因此，與更通用的Agent AI相比，這將是非常獨特的，屬于騰訊的一種差異化產(chǎn)品。」

　　目前，AI應用的發(fā)展重心目前仍集中在聊天交互，但未來形態(tài)正在悄然發(fā)生變化。騰訊總裁劉熾平表示，隨著更多功能的上線，用戶界面和交互方式將不再局限于傳統(tǒng)的簡單對話框。

　　「當我們嘗試幫助用戶完成更復雜的任務時，單純的聊天界面已經(jīng)難以滿足需求，用戶需要更長時間的深度參與，這就要求我們針對不同功能設計專屬的使用場景和體驗。」他強調(diào)。

　　目前，騰訊的元寶AI正處于擴展用戶規(guī)模和提升用戶活躍度的關鍵期。過去已證明，元寶能夠留住用戶，帶給他們足夠優(yōu)質(zhì)的體驗，促使用戶反復回訪。下一步，將通過增加更多實用功能，激活現(xiàn)有用戶的使用頻次，同時吸引新用戶加入。

　　更重要的是，騰訊將依托獨特的社交、內(nèi)容、小程序生態(tài)，嘗試打造與傳統(tǒng)AI聊天機器人截然不同的綜合體驗。與此同時，騰訊持續(xù)強化「混元」雙模型架構(gòu)，不斷提升底層AI能力，為未來的多樣化應用場景提供技術支撐。

　　這意味著，騰訊未來的AI不僅是「聊天工具」，而是一個多場景、多功能的智能助手，能夠在社交、創(chuàng)作、工作等多領域?qū)崿F(xiàn)無縫連接和高效支持。

　　與此同時，在底層資源層面，騰訊在芯片和算力方面也展現(xiàn)出更強的戰(zhàn)略主動性。劉熾平透露，公司已提前儲備大量高性能芯片，優(yōu)先用于廣告、內(nèi)容推薦等具備短期ROI的應用場景，同時訓練大模型仍是第二優(yōu)先級。

　　劉熾平提到在過去幾個月里，「我們擺脫了美國科技公司所謂的「擴展定律」，不再依賴不斷擴展訓練集群。現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)，即使使用較小的集群，也能取得非常好的訓練效果。訓練后的優(yōu)化潛力巨大，不一定需要非常大的集群。這讓我們有信心，現(xiàn)有的高端芯片庫存足以支持我們未來幾代模型的訓練?！?

　　在推理階段，騰訊也在通過軟件優(yōu)化、自研小模型、使用合規(guī)國產(chǎn)芯片等方式降低成本、擴展能力，這意味著騰訊的AI戰(zhàn)略正在從「能力準備」向「規(guī)?；渴稹惯^渡。

　　整體來看，騰訊的AI戰(zhàn)略正在從「能力準備期」過渡到「部署執(zhí)行期」，從通用AI走向更貼近實際需求的生態(tài)型AI。

　　原生AI產(chǎn)品元寶借助混元+DeepSeek雙引擎驅(qū)動，用戶規(guī)模顯著增長；同時，騰訊的核心產(chǎn)品也紛紛借助AI技術升級，微信、QQ、騰訊文檔、QQ瀏覽器、騰訊會議、理財通等產(chǎn)品已通過AI能力深度整合，智能化體驗持續(xù)升級。

　　在微信生態(tài)內(nèi)，AI應用正加速落地。搜索場景不再局限于關鍵詞匹配，而是向「理解用戶意圖+生成深度內(nèi)容」的復合型搜索體驗演進；公眾號與小程序引入 AI 助力，提高內(nèi)容創(chuàng)作與服務開發(fā)效率；視頻號算法不斷優(yōu)化，分發(fā)更精準、用戶粘性更強，同時始終扎根在微信「熟人社交」土壤之上。

　　而在產(chǎn)業(yè)端，騰訊也正將 AI 能力系統(tǒng)化輸出。騰訊將混元模型與自研算力、知識引擎打包為API和SDK向外輸出，覆蓋從零售、汽車到醫(yī)療等多個行業(yè)。典型案例如一汽豐田通過AI客服提升解決率至84%，大參林構(gòu)建醫(yī)藥行業(yè)首個AI知識庫，已經(jīng)體現(xiàn)出大模型在企業(yè)端的實際應用價值。

　　從底層能力來看，騰訊 AI 也在持續(xù)進化。今年推出的深度思考模型T1和快思考基座模型Turbo S，在多項國際基準測試中取得優(yōu)異成績。同時，騰訊混元在生成式AI領域持續(xù)創(chuàng)新，圖片、視頻及3D生成模型迭代升級，最新版本 3D 模型在幾何表現(xiàn)與建模精度上提升超過 10 倍。

　　而AI技術也為騰訊自身帶來了實實在在的業(yè)績回報。在廣告業(yè)務中，騰訊基于AI優(yōu)化的投放系統(tǒng)，讓廣告主與用戶之間的匹配更精準，多個垂類行業(yè)（如電商、本地生活、互聯(lián)網(wǎng)服務）投放意愿明顯上升，推動一季度網(wǎng)絡廣告收入同比增長26%至265億元。

　　馬化騰在財報中強調(diào)，「一季度，AI能力已經(jīng)對效果廣告與長青游戲等業(yè)務產(chǎn)生了實質(zhì)性的貢獻。我們正在加大對元寶與微信內(nèi) AI 功能的投入，相信高質(zhì)量收入所形成的經(jīng)營杠桿，有助于消化這些AI相關投入產(chǎn)生的額外成本，保持財務穩(wěn)健。我們預期，這些戰(zhàn)略性的AI投入將為用戶與社會創(chuàng)造價值，并為我們產(chǎn)生長期、可觀的增量回報?！?

　　在大盤穩(wěn)定、AI布局深化的同時，騰訊也沒有放松對游戲這一長期業(yè)務線的打磨。

　　騰訊游戲業(yè)務在2025年一季度延續(xù)強勁勢頭，收入595億元，同比增長24%，成為營收增長的重要支柱。

　　其中，本土市場收入429億元，同比增長24%，國際市場收入同比增長23%至166億元，連續(xù)三季度創(chuàng)歷史新高。得益于「長青戰(zhàn)略」深化和國際化布局提速，騰訊在全球游戲市場展現(xiàn)出強勁競爭力。

　　九游娛樂品牌優(yōu)勢

　　騰訊的「長青戰(zhàn)略」在一季度再顯威力?！锻跽邩s耀》《和平精英》《穿越火線：槍戰(zhàn)王者》等旗艦產(chǎn)品不僅穩(wěn)住基本盤，還創(chuàng)下流水新高。以《王者榮耀》為例，春節(jié)期間推出的新版本內(nèi)容引發(fā)熱潮，Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，1月收入同比增長94%，創(chuàng)近42個月最高紀錄?！逗推骄ⅰ穭t通過引入DeepSeek大模型，推出AI助手與隊友功能，為玩家提供個性化指導和對局陪伴，QuestMobile統(tǒng)計顯示其3月用戶時長同比增長16%。

　　新游《三角洲行動》成為一季度黑馬，平均日活躍賬戶數(shù)位列本土市場第六，是近三年國內(nèi)游戲中DAU最高的新作。

　　FPS品類的崛起是背后推手，劉熾平在財報電話會上指出，中國玩家對FPS游戲的偏好已從過去的10%-20%市場占比躍升至與全球接軌的40%-50%。新模式「提取射擊」在《三角洲行動》和《和平精英》中大獲成功，吸引了大量年輕玩家，顯著擴大了市場邊界。

　　端游《無畏契約》同樣火爆，一季度網(wǎng)吧熱度排行射擊品類第一，4月在線月還將推出手游版《無畏契約：源能行動》，進一步拓寬用戶群體。

　　國際市場方面，《PUBG MOBILE》《荒野亂斗》《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》表現(xiàn)搶眼，驅(qū)動收入增長提速。166億元的國際收入已接近本土市場四成，顯示出騰訊全球化布局的深遠成效。儲備新作如《異人之下》《沙丘：覺醒》蓄勢待發(fā)，預示著國際市場的更大潛力。

　　生成式AI也在逐步介入游戲內(nèi)容創(chuàng)作。騰訊正在嘗試用AI提升內(nèi)容型游戲的制作效率，探索中長期下的用戶生成內(nèi)容（UGC）潛力。

　　劉熾平坦言，AI在競技游戲的應用尚處早期，但潛力巨大，未來可能實現(xiàn)動態(tài)內(nèi)容生成，讓游戲體驗隨玩家選擇而變。這種前瞻性嘗試，正為騰訊的長青戰(zhàn)略注入新的生命力。

　　一季度，騰訊資本開支達274.8億元，同比增長91%，占營收15%；一般及行政開支同比增長36%至336億元，此增長主要由于一筆40億元的海外收購，以及為支持AI相關業(yè)務而增加的研發(fā)開支。

　　此外，騰訊在一季度加大了對元寶的推廣，在部分營銷投入增長被新游戲發(fā)布的廣告開支減少所抵消的情況下，整體銷售及市場開支增長4%至79億元，占收入的百分比從去年同期的5%下降至4%。

　　回顧去年，騰訊全年資本開支達到了歷史最高的767億元。今年3月的財報電話會上，騰訊總裁劉熾平宣布將在2025年進一步增加資本支出，研發(fā)方面將繼續(xù)投資于自研模型，并加速各業(yè)務集團AI應用的開發(fā)，同時也將加大市場營銷投入，推動「元寶」的用戶認知與使用轉(zhuǎn)化。

　　資本開支上升的另一面，是AI人才戰(zhàn)略的持續(xù)升級。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，騰訊員工總數(shù)同比增長4627人，總?cè)藬?shù)達到109,414人，其中大部分增量來自技術崗位的擴張。

　　值得注意的是，在財報發(fā)布的前一天，微軟WizardLM項目創(chuàng)建者徐燦在 X 平臺上發(fā)文表示已經(jīng)和團隊離開微軟，加入了騰訊混元（Hunyuan）大模型團隊，「我們將繼續(xù)我們的使命，推動大模型技術的發(fā)展，構(gòu)建更強大的AI模型?！?

　　這一消息在科技圈引發(fā)了廣泛關注——WizardLM項目自成立以來，一直致力于高級大模型的研發(fā)，在自然語言處理（NLP）領域表現(xiàn)尤為亮眼。徐燦及其團隊在微軟期間，參與了多個AI項目，積累了豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗和技術儲備，這次轉(zhuǎn)投騰訊，或許將為混元大模型注入新的活力。

　　而在更廣闊的人才布局上，騰訊也在同步提速。此前在4月17日，騰訊宣布啟動史上最大就業(yè)計劃，三年內(nèi)將新增 2.8萬個實習崗位并加大轉(zhuǎn)化錄用，其中僅 2025年，就將迎來1萬名校招實習生，其中約60%為技術崗位。

　　騰訊方面表示，隨著大模型快速推進，騰訊加大了人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、游戲引擎、數(shù)字內(nèi)容等技術類崗位的招聘力度，技術類崗位更是「擴招」力度空前。返回搜狐，查看更多