近日，跨境通（002640.SZ）發(fā)布2024年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.19億元，同比下降13.56%；歸母凈虧損約4.79億元，同比擴(kuò)大48倍。在當(dāng)前已披露年報(bào)的公司中，跨境通成為業(yè)績(jī)最拉胯的公司之一。

　　覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，跨境通的營(yíng)收規(guī)模持續(xù)下降，并且已連續(xù)2年虧損，公司自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不小，諸多問(wèn)題待解。

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　　跨境通是注冊(cè)在中國(guó)的跨境電商零售企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括跨境出口電商業(yè)務(wù)、跨境進(jìn)口電商業(yè)務(wù)。公司致力于將中國(guó)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品通過(guò)電商渠道輸出到海外市場(chǎng)，同時(shí)將海外的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品進(jìn)口到中國(guó)市場(chǎng)，主要包括服裝、家居、母嬰等品類。

　　具體來(lái)看，2024年，跨境通的跨境進(jìn)口電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.26億元，同比下降12.68%。這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自優(yōu)壹電商，去年收入下降主要是優(yōu)壹電商業(yè)務(wù)模式發(fā)生調(diào)整，B2C業(yè)務(wù)由原來(lái)的經(jīng)銷(xiāo)模式轉(zhuǎn)為代運(yùn)營(yíng)模式。

　　需要說(shuō)明的是，跨境進(jìn)口電商業(yè)務(wù)營(yíng)收占比高達(dá)93.13%，是跨境通的主要收入來(lái)源，該業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模的下降，將對(duì)公司整體業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?

　　同期，跨境通的跨境出口電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.57億元，同比下降22.59%。該業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自颯騰、百圓，去年收入下降主要是因?yàn)樽誀I(yíng)網(wǎng)站推廣投入減少導(dǎo)致銷(xiāo)售收入下降。其中，自營(yíng)網(wǎng)站（含移動(dòng)端）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3573.91萬(wàn)元，同比下降77.60%，顯示出公司在自有品牌推廣方面的乏力。

　　從數(shù)據(jù)可以看出，跨境通的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入都在下滑，直接導(dǎo)致其在過(guò)去一年，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨大滑坡。根據(jù)公司披露，2024年跨境通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.19億元，同比下降13.56%；歸母凈虧損4.79億元，虧損同比擴(kuò)大4842.16%，基本每股收益為-0.31元/股。

　　覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)跨境通的業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷，營(yíng)收規(guī)模持續(xù)萎縮，并且已經(jīng)連續(xù)2年虧損。

　　從2018年至2024年，跨境通的營(yíng)收規(guī)模一直在下降，由215.3億元降至57.19億元。期間，該公司的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)也不穩(wěn)定，2019年、2020年分別虧損27.08億元、20.60億元，2021年、2022年分別盈利6.74億元，1795萬(wàn)元，此后的2023年和2024年又出現(xiàn)連續(xù)虧損的情況。

　　在毛利率方面，近年來(lái)跨境通的毛利率持續(xù)走低，并且已經(jīng)低于行業(yè)均值，顯示出公司的盈利能力持續(xù)走弱，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中或逐漸落于下風(fēng)。

　　查詢年報(bào)數(shù)據(jù)可知，2019年開(kāi)始，跨境通因?yàn)閹?kù)存積壓、商譽(yù)減值等原因陷入巨額虧損。2021年，公司收購(gòu)的環(huán)球易購(gòu)暴雷，導(dǎo)致旗下的Zaful被剝離，轉(zhuǎn)入颯騰旗下，作為自有品牌獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，但Zaful也同時(shí)承接了巨額的債務(wù)包袱，被催債供應(yīng)商圍堵，自此，開(kāi)始了連續(xù)三年的虧損。其核心業(yè)務(wù)自此陷入頹勢(shì)，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)持續(xù)疲軟。

　　跨境通的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也令人擔(dān)憂。公司的客戶與供應(yīng)商集中度較高，前五大客戶銷(xiāo)售額占年度銷(xiāo)售總額的85.61%，其中客戶A占比達(dá)到56.27%。前五大供應(yīng)商采購(gòu)額占年度采購(gòu)總額的97.43%，供應(yīng)商A占比高達(dá)96.68%。這種高度集中的客戶和供應(yīng)商結(jié)構(gòu)增加了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，跨境通涉及的法律風(fēng)險(xiǎn)也在上升。2025年3月披露的信息顯示，跨境通及下屬公司新增10項(xiàng)訴訟，涉及金額合計(jì)2.36億元，占公司最近一期凈資產(chǎn)的17.47%。這些訴訟包括債權(quán)人代位權(quán)糾紛、保證合同糾紛等，進(jìn)一步加劇了公司的財(cái)務(wù)壓力。

　　值得注意的是，重整的不確定性也是懸在跨境通頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。2023年5月，債權(quán)人尹杰以公司“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力”為由，向太原中院申請(qǐng)對(duì)跨境通進(jìn)行重整及預(yù)重整備案。但是，截至2025年3月的最新公告，法院仍未作出受理裁定，重整進(jìn)程懸而未決。

　　這一不確定性不僅影響公司的正常經(jīng)營(yíng)，也導(dǎo)致其股票多次因重整預(yù)期而劇烈波動(dòng)。例如2024年底，跨境通曾出現(xiàn)“7天收獲6個(gè)漲停板”的行情。如果重整最終被受理，跨境通或能通過(guò)債務(wù)重組改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，但如果失敗，公司則將面臨破產(chǎn)及退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　在2024年業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布后，跨境通連續(xù)2個(gè)交易日跌停。4月2日，跨境通開(kāi)盤(pán)沖高后回落。截至發(fā)稿，跨境通漲超2%，報(bào)3.15元/股。